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股权回购书有用吗?法律是如何规定的?

发布时间:2019-10-09 16:26

  法院如何认定“股权回购书”的效力

  在股份有限公司未上市之际,股东有时出于对未来利益的考虑,想通过与公司签订类似“股权回购书”的协议来达到在公司未能如期上市时可以抽身的目的,那么这样的协议是否具有法律上的效力?能否实现协议的约定?以下这个案例为我们解答了这两个问题。

  案件经过

  新入股东盼上市,约定股权回购未实现

  以A公司为发起人设立的非上市股份有限公司,注册资本为3400万元。2004年8月,吴某和谷某签订《股权转让协议书》,约定谷某将A公司1万股自然人股的股权按每股3.98元转让给吴某,总金额为39800元;吴某和谷某同意通过上海市非上市股份有限公司股权托管中心办理股权转让手续等。A公司亦在上述《股权转让协议书》上进行了签章。之后,吴某向A公司交付了39800元。同年8月31日,A公司向吴某出具《回购承诺书》,内容为:吴某认购1万股,认购金额为39800元;如A公司在3年后未达到上市目标,A公司管理层同意按原价回购吴某持有的股份,并支付相应的同期银行存款利息;届时凭股权转让协议书、回购承诺书、交款凭证和自然人股东卡办理回购手续等。同年9月3日,A公司向吴某发放了《股权证》。2005年11月15日,上海股权托管中心出具《股权过户凭单》,明确了转出方谷某拥有的227000股中的1万股股权转入吴某处,吴某的持股数为1万股。根据工商登记显示,A公司已于2006年将吴某的上述1万股股份进行了工商备案。但A公司一直未获上市,故吴某要求被告回购自己的股份,却被A公司拒绝,遂吴某诉至法院。

  原告吴某认为,在双方签订股权转让协议时,被告承诺若公司三年无法上市,将原价回购股份原告的股份,而后被告迟迟未获上市,其应当履行自己的承诺。被告A公司认为,原告依法受让了被告的股份,并依法进行了登记备案,故已经成为被告合法有效的股东。由于政策等种种因素,被告一直没有上市,现在没有召开股东大会的情况下,被告不能回购原告的股份。

  法院依法做判决,驳回起诉不支持

  法院经审理后认为,股份有限公司一般不得收购本公司股票,即使公司为减少公司注册资本而收购本公司股份的,也应当经股东大会通过。本案中原告通过受让股权的方式取得了被告的股权,且股权已经过相关部门办理了过户手续,并已备案,被告也已经将原告记载于股东名册。虽被告曾承诺在三年后未达到上市目标,公司管理层同意按原价回购原告持有的股份,但该承诺并未经被告股东大会决议通过,且被告于2004年8月31日的《回购承诺书》的内容也显示,由被告管理层同意股权回购。由此,应当认定被告作出的《回购承诺书》违反了我国公司法强制性规定,应当认定无效。原告据此要求被告回购原告股权,归还股权款并支付利息的诉讼请求无事实和法律依据,最终法院没有予以支持。

  律师点评

  回购股份有规定,特殊情况方允许

  本案涉及到股份有限公司股权回购的问题。各国公司法一般都对公司拥有本公司股份进行比较严格的限制,采取“原则上禁止、特殊情况下允许”的制度。原因是,公司收购自己的股份,成为自己的股东,将混淆公司与股东之间的法律关系,使公司的董事或者经理等有机会通过自身拥有的运营公司的权利,实际掌控以公司所有为表现形式的公司股份,从而影响公司决策,损害公司股东或者债权人利益的情况。另外,允许公司拥有自己的股份,就使公司可以方便地利用其所掌握的内部消息进行股票操作,操纵公司股票价格,扰乱证券市场秩序,损害其他投资者特别是公众投资者的利益。再有,公司拥有本公司股份,将使该股份所代表的资本实际上处于虚置的地位,违反了公司资本充实的原则。因此,根据我国《公司法》第一百四十三条的规定,股份有限公司一般不得收购本公司的股份,只有在下列情形下,才可以收购本公司股份(一)减少公司注册资本;(二)与持有本公司股份的其他公司合并;(三)将股份奖励给本公司职工;(四)股东因对股东大会作出的公司合并、分立决议持异议,要求公司收购其股份的。

股权回购书有用吗?法律是如何规定的?

  首先,减少公司资本的情形。按照《公司法》有关条款的规定,公司成立以后股东是不得抽回出资的。在这种情况下,公司要减少注册资本,只能通过以公司的名义购买本公司股份,再将该部分股份予以注销。因此,对于公司因减少注册资本的形式而收购本公司股份,法律是允许的。其次,与持有本公司股份的其他公司合并的情形。公司的股份可以为其他公司所持有,当公司与拥有本公司股份的其他公司进行吸收合并时,被合并的其他公司的所有资产都归公司所有,其他公司所拥有的本公司股份自然也为本公司所有。再次,将股份奖励给本公司职工的情形。为激励公司职工,很多股份有限公司都推行职工持股计划,即奖励职工部分本公司股份,以把职工利益与公司利益联系在一起,激励职工更好地为公司工作。为了推行这一计划,公司就需要收购本公司的股份,再将其发放给职工。最后,因股东行使回购请求权而收购本公司股份的情形。《公司法》第七十五条规定了有限责任公司股东的回购请求权,即在公司出现法定情形时,股东可以请求公司以合理价格回购其所拥有的股权,从而达到离开公司的目的。这是针对有限责任公司股权流动而作出的规定,以防止在出现公司损害股东利益时,股东没有救济措施又不能通过向他人转让股权而离开公司的情况发生。股份有限公司的股份是可以自由转让的,股东对公司经营情况不满,可以直接转让其股权而离开公司。因此,法律对股份有限公司股东的股份回购请求权,只做了有限度的规定,即股东在对股东大会做出的公司合并、分立决议持异议时,可以要求公司收购其股份。当股东行使这项杈利时,公司就会拥有本公司的股份。

  公司因减少注册资本、与其他公司合并、推行职工持股计划而收购本公司股份,都应当由股东大会作出决议,这也是和股东大会的职权相吻合的。而股东的股份回购请求,属于股东的权利,股东依法提出这一要求时,公司就应收购其股份,不需要股东大会作出决议。

  回购股份有程序,事后处理应及时

  我国实行的是法定资本制,坚持资本充实原则。虽然允许公司在特定情况下收购本公司股份,但按照《公司法》有关条款规定,回购的股份不享有表决权、不得参加红利分配,实际上这部分股份是处于虚置状态的。因此,公司在依法回购本公司股份后,应当及时处理,防止股份长期虚置,影响公司运营。

  根据《公司法》第一百四十三条的规定,公司因减少注册资本而收购本公司股份的,应当自收购之日起十日内将该部分股份注销;公司因与其他公司合并以及因股东行使回购请求权而收购本公司股份的,应当自收购之日起六个月内转让或者注销;公司为推行职工持股计划而收购本公司股份的,应当在一年内转让给职工。同时,为了不影响公司的正常经营和资金使用,规定公司用于收购的资金应当从公司的税后利润中支出。由此可知,我国法律规定,除非发生法定情形,股份有限公司不得收购本公司股份。若公司需要通过回购股权以减少公司资本的,相关决议也应当经过公司股东大会的批准,否则即违反了我国公司法的强制性规定。结合本案来看,被告A公司向原告吴某出具《回购承诺书》即属于上述情形,违反了《公司法》的强制性规定,所以被法院认定为无效。
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